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第一章 导言1

第一节 本书的写作目的1

第二节 “股权溢价之谜”文献综述与评价3

一、国外相关研究3

二、国内相关研究11

第三节 本书的主要研究思路15

第四节 本书的写作结构20

第五节 本书的研究方法及研究工具22

第二章 资产定价的理论与方法23

第一节 经典资产定价模型23

一、CAPM模型中的效用函数24

二、CAPM模型中的有效边界27

三、CAPM模型中行为人的最优投资方式33

四、套利定价理论（APT）与资产定价的因素分析35

第二节 跨期资本资产定价模型39

一、跨期资本资产定价的两阶段模型40

二、跨期资本资产定价的无限期模型46

第三节 行为资本资产定价模型49

一、基本情形50

二、期望效用最大化下行为人的决策与资产的均衡价格53

第四节 对不同资本资产定价模型的评述57

一、对CAPM模型的评述58

二、对跨期资本资产定价模型的评述59

三、对行为资本资产定价模型的评述60

第三章 “股权溢价之谜”的产生与探析63

第一节 最初的股权溢价之谜63

一、基本模型64

二、模型数据69

三、模型验证70

第二节 消费增长对数正态分布下的股权溢价之谜73

一、两期模型与离散无限期模型的等价性与基本假设73

二、资产收益率的决定74

三、消费增长对数正态分布下模型的验证与“谜”的产生78

第三节 “股权溢价之谜”的原因探析79

一、风险规避系数对“股权溢价之谜”产生的影响80

二、跨期资本资产定价模型内在机制对“股权溢价之谜”产生的影响81

第三章附录86

第四章 风险规避的调查与研究89

第一节 风险规避的相关理论89

一、风险态度的定义89

二、风险规避倾向的度量与比较91

第二节 已有文献对于风险规避系数的实验（实证）研究99

一、已有文献对于风险规避系数大小的确定99

二、已有文献对于风险规避系数确定的研究方法100

三、对已有风险规避实验研究的思考103

第三节 投资比例对风险规避刺激效应的调查与确定105

一、实验思路、程序设计以及调查对象106

二、总财富、期望收入、投资比例对风险规避效应的实验结果108

三、投资比例对风险规避的刺激效应分析111

四、投资比例对风险规避刺激效应的一点说明120

第四章附录 效用函数中参数的最大似然估计121

第五章 效用函数的研究与有限理性效用函数的构建124

第一节 效用函数的相关理论124

一、偏好与效用函数的存在性124

二、效用最大化原理下的直接效用函数与间接效用函数127

三、期望效用与风险规避129

四、与风险相关的一些效用函数形式132

第二节 有限理性下效用函数的构建134

一、有限理性的含义135

二、有限理性下的效用函数142

三、有限理性效用函数的几个性质143

第三节 有限理性效用函数与传统效用函数的比较147

一、有限理性效用函数与传统效用函数风险规避的比较147

二、有限理性效用函数与传统效用函数不同风险态度的投资决策比较151

第六章 对“股权溢价之谜”的解释——有限理性下的消费与投资161

第一节 有限理性下行为人的投资与消费均衡分析161

一、行为人的目标函数与假设条件162

二、行为人的决策163

三、有限理性模型均衡状态下行为人的决策与已有模型的区别166

第二节 对于美国消费和财富偏好的测定——对“股权溢价之谜”的解释168

一、为什么对消费和财富的偏好的测定能解释“股权溢价之谜”168

二、数据170

三、美国消费和初始财富关系的测定173

四、财富对效用函数弹性的测定174

五、实证测定的结果分析174

第三节 有限理性模型适用性在其他国家的验证——以中国为例176

一、其他国家是否存在“股权溢价之谜”的验证176

二、我国是否存在股权溢价的验证178

三、我国投资者的消费与财富弹性测定182

四、中美投资者对消费与财富偏好的比较184

第六章附录185

第七章 结论及研究展望188

第一节 本书的基本结论188

第二节 研究展望及一点说明190

参考文献192

后记202