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第一章 公司财务的现代观点1

第一节 现代公司财务概述1

一、企业制度的演进2

二、公司的目标4

三、公司财务的主要内容7

第二节 公司财务的经济环境11

一、公司财务和金融体系11

二、公司财务和现行税制15

三、公司财务和宏观经济环境19

第三节 公司治理和伦理19

一、委托—代理冲突和代理成本问题20

二、股权分散和隧道效应23

三、公司治理29

四、公司伦理32

微型案例 云南白药的持续增长33

第二章 公司行为与财务分析38

第一节 公司财务报告体系39

一、公司财务行为与资产负债表39

二、公司经营行为与利润表42

三、公司的现金流转和现金流量表43

第二节 财务状况分析46

一、资产负债表的格式和内容46

二、流动资产的分析47

三、长期投资分析55

四、投资性房地产分析59

五、固定资产分析61

六、无形资产分析64

七、流动负债的分析65

八、长期负债的分析73

九、股东权益的分析75

十、剔除资产负债表的会计水分76

十一、财务状况分析的总结76

第三节 经营业绩分析77

一、利润表的格式和内容78

二、利润结构分析78

三、会计处理方法分析81

四、与资产负债表的对比分析89

五、与现金流量表的对比分析90

六、涉及利润表的财务比率分析91

第四节 现金流分析94

一、现金流量表的格式和内容94

二、经营活动的现金流量分析99

三、盈利质量分析100

四、投资活动的现金流量和融资活动的现金流量分析102

五、财务弹性103

微型案例ST浪莎2007年的经营业绩104

第三章 货币时间价值与估值108

第一节 现值与终值108

一、货币时间价值的概念108

二、现值和终值109

第二节 年金111

一、年金的概念111

二、永续年金现值和年金现值113

三、永续增长年金现值和增长年金现值114

四、按揭贷款（Mortgage）115

第三节 两个特殊问题116

一、通货膨胀的处理116

二、连续复利的计算117

第四节 债券估值118

一、零息债券的估值118

二、附息债券的估值119

三、到期收益率119

第五节 股票估值119

一、股票的内在价值119

二、股利零增长型股票的估值120

三、股利稳定增长型股票的估值120

微型案例 如何面对生活难题121

第四章 收益、风险和资本成本123

第一节 收益率及其测量方法123

一、实业投资和金融投资123

二、收益率及其测量方法125

第二节 风险及其测量方法129

一、风险和不确定性129

二、系统风险和非系统风险130

三、风险的计算和测量131

四、不同投资收益率之间的相关性132

五、投资收益率的概率分布136

第三节 资本资产定价模型138

一、资本资产定价模型简介139

二、资本资产定价模型的应用143

第四节 资本成本144

一、债务资本成本145

二、权益资本成本146

三、综合资本成本146

第五节 经济附加值（EVA）147

一、税后净营业利润（NOPAT）147

二、投入资本（IC）147

三、经济附加值（EVA）147

四、对EVA的评价148

微型案例Puppy投资公司对上证50ETF的投资148

第五章 资本预算和投资决策151

第一节 净现值原则151

一、净现值151

二、净现值原则152

第二节 增量现金流分析154

一、项目增量现金流量的分类154

二、项目增量现金流量分析的原则155

三、贴现率的确定：对借款的本金和利息的特殊考虑157

四、项目初始投资的确定158

五、营业现金流量的计算158

六、营运资本投资涉及的现金流量161

七、项目结束时变价收入的计算161

八、中式快餐店的投资决策分析162

九、典型制造业项目资本预算的流程167

第三节 等价年均成本法和固定资产的经济寿命169

一、EAC的基本思想170

二、旧设备的投资分析170

三、新设备的投资分析171

四、固定资产的经济寿命171

第四节 敏感性分析174

一、影响因素和敏感因素174

二、敏感性分析175

第五节 投资决策的其他分析方法176

一、内含报酬率法177

二、获利指数法179

三、投资回收期法180

四、会计利润率法181

五、项目投资的实物期权分析简介181

微型案例 教授、同学和项目经理关于项目决策的不同看法183

第六章 证券投资管理185

第一节 市场效率和投资的策略186

一、来自证券市场的启示187

二、无法预测的股价和有效市场假设192

三、市场异象197

四、行为金融学简介200

五、证券投资策略201

第二节 证券分析和组合管理203

一、证券分析203

二、组合管理209

第三节 债券投资管理214

一、债券的内在价值214

二、债券投资的风险214

三、债券定理216

微型案例 难以如愿的投资218

第七章 营运资本管理220

第一节 营运资本的日常管理221

一、货币资金的日常管理和内部控制221

二、应收账款和信用管理223

三、存货的日常管理224

四、流动负债管理226

第二节 资金链的分析227

一、销售环节的资金周转228

二、采购环节的资金周转228

三、生产和存货环节的资金周转228

四、其他经营环节的资金周转229

五、非经营环节的资金占用问题229

六、公司和银行之间的资金占用关系229

七、防止资金链断裂231

微型案例 温州满城皆放高利贷？231

第八章 公司融资实务235

第一节 公司融资概述236

一、直接融资和间接融资236

二、权益融资和债务融资239

第二节IPO和公司改制上市240

一、普通股概述240

二、IPO融资242

三、公司改制上市的方式250

四、公司上市的利弊分析258

五、创业投资（VC，含PE）261

第三节SEO和持续股权融资270

一、持续股权融资270

二、SEO融资：配股、增发和非公开定向增发272

第四节 债券融资277

一、债券的种类277

二、普通债券融资279

三、可转换债券融资283

四、银行间债券市场债务融资工具285

第五节 信贷融资288

一、信贷融资的方式288

二、信贷融资的程序291

三、信贷融资的优缺点292

四、特殊信贷融资——委托贷款融资292

第六节 商业信用融资294

一、应付账款融资294

二、预收账款融资295

第七节 其他融资方式295

一、信托融资295

二、项目融资296

三、租赁融资296

微型案例“银行家”和“过桥资金”297

第九章 杠杆效应、资本结构与融资决策300

第一节 经营杠杆、财务杠杆和综合杠杆301

一、本—量—利分析301

二、固定成本和经营杠杆效应302

三、负债经营和财务杠杆效应305

四、综合杠杆效应307

第二节 资本结构理论综述309

一、早期的资本结构理论310

二、MM理论314

三、权衡理论317

四、不对称信息条件下的资本结构理论322

第三节 融资决策简介326

一、最低加权平均资本成本法326

二、EPS无差别分析法327

三、现实当中的资本结构329

微型案例 小魏的工作329

第十章 股利政策331

第一节 股利政策概述333

一、国内公司股利政策概述333

二、股利政策的基本原则334

三、股利政策的基本程序336

第二节 不同的股利支付方式337

一、现金股利与股份回购337

二、股票股利、股票分拆和公积金转增股本340

第三节 股利争议和股利政策342

一、固定股利政策342

二、固定股利支付率政策343

三、剩余股利政策343

四、稳定的低水平股利加额外股利的政策343

五、综合股利政策343