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1.绪论1

1.1 研究背景与意义1

1.2 国内外研究现状及发展动态分析6

1.2.1 股权激励效应的研究现状及发展动态分析6

1.2.2 影响股权激励有效性的研究现状及发展动态分析8

1.2.3 影响非效率性投资因素的研究现状及发展动态分析10

1.2.4 文献述评14

2.中国A股资本市场上市公司股权激励实施现状16

2.1 股权激励政策变迁16

2.1.1 股权激励“元年”的纲领性政策21

2.1.2 股权激励成熟推广期的补充性政策25

2.1.3 股权激励所得的配套税务处理政策27

2.1.4 “试行办法”脱帽为“办法”28

2.2 中国上市公司股权激励概况33

2.2.1 股权激励计划披露情况33

2.2.2 股权激励方式的选择35

2.2.3 推行股权激励计划公司的控制人特征41

2.2.4 推行股权激励计划公司的行业特征44

2.2.5 股权激励计划公司的股票来源50

2.3 本章小结52

3.权力博弈与股权激励设计动机——基于上海家化的案例分析53

3.1 上海家化的基本情况54

3.2 控制权变迁中的权力博弈与股权激励设计动机58

3.2.1 首轮股权激励方案58

3.2.2 第二轮股权激励计划62

3.2.3 控制权争夺后的第三轮股权激励65

3.3 股权激励动机的识别69

3.3.1 股权激励动机在股权激励方案中的体现69

3.3.2 三轮股权激励计划披露前后的市场表现78

3.4 异质动机下的股权激励对公司业绩的影响分析81

3.5 本章小结82

4.控制权配置、股权激励与国有控股公司投资效率85

4.1 高管私利、股权激励对非效率性投资行为的影响86

4.1.1 高管私利与国有控股公司非效率性投资特征86

4.1.2 股权激励对非效率性投资行为的影响88

4.2 国有控股类别与股权激励对非效率性投资的效应91

4.2.1 股权激励对非效率性投资的效应在央企与地方国企的差异91

4.2.2 股权激励对非效率性投资的效应在异质直接控股股东的差异94

4.3 股权激励方式对非效率性投资的影响96

4.4 实证分析98

4.4.1 研究模型及数据来源98

4.4.2 实证结果与分析101

4.5 本章小结113

5.控股股东动机、股权激励与非国有控股公司投资效率116

5.1 理论分析与研究假设116

5.1.1 终极控股股东动机对公司投资效率的影响116

5.1.2 高管股权激励对公司投资效率的影响117

5.1.3 控股股东与高管行为博弈对投资效率的影响119

5.2 研究设计121

5.2.1 样本选择及数据来源121

5.2.2 模型构建121

5.3 研究设计123

5.3.1 投资效率的统计结果123

5.3.2 不同控股股东动机下高管股权激励实施前后公司投资效率差异分析124

5.3.3 回归分析126

5.3.4 稳健性测试130

5.4 本章小结131

6.股权激励对公司的科技创新投资的影响研究133

6.1 文献回顾135

6.2 理论分析与研究假设138

6.2.1 终极控股股东两权匹配——管理层股权激励——科技创新投资效率138

6.2.2 终极控股股东两权分离——股权激励——科技创新投资效率140

6.3 研究设计143

6.3.1 样本选择及数据来源143

6.3.2 模型构建144

6.4 经验证据146

6.4.1 科技创新投资效率的因子分析146

6.4.2 股权激励与科技创新投资效率的经验证据149

6.4.3 稳健性测试155

6.5 本章小结156

7.研究结论与政策建议159

7.1 研究结论159

7.2 政策建议161

7.2.1 不断完善公司治理结构162

7.2.2 健全相关法律法规165

7.2.3 加强资本市场有效性166

7.2.4 优化企业绩效考核体系167

7.2.5 正确选择股权激励方式和激励期限169

参考文献171