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货币国际主导权与政府主导型资源配置的背离（自序）1

导言1

一 问题的提出：外资流入中的“存贷差”与“双顺差”1

二 章节安排4

三 创新及不足6

第一章“存贷差”与“双顺差”的相关研究7

第一节 双缺口模型、宏观波动理论与产业政策7

一 双缺口模型的演化7

二 宏观波动模型的扩展9

三 产业政策的取向11

第二节“存贷差”、不良资产与银行效率12

一 不良资产的成因13

二 注资、股份制改造与银行效率15

三“存贷差”的认识18

第三节 资本管制、技术进步与“双顺差”19

一“双顺差”与资本管制20

二 国际投资的沉没成本与变现危机26

三 技术进步与技术溢出效应29

第四节 融资约束与外资流入模式33

第二章 产业政策取向下的外资流入37

第一节“双缺口”模型的再认识38

一 双缺口模型的内涵38

二 技术约束的再认识40

三 技术约束、投资低效率与外资流入需求42

第二节 技术约束的成因：技术吸收能力的作用46

一 技术吸收能力的约束作用46

二 技术溢出效应的条件：技术吸收能力的支持范围49

三 技术约束的实证分析52

第三节 产业技术升级的过度推进60

一 科技主导型产业技术升级与技术选择偏差60

二 产业技术升级的过度推进：政策性负担与企业自生能力65

三 集中投融资体系下的产业金融安排67

四 产业技术升级过度推进的实证分析76

第四节 产业金融体系的低效率：经济扭曲与外资流入83

一 产业金融低效率下的“经济扭曲”84

二 产业技术升级过度推进下的外资流入86

三 外资流入、不良资产与“经济扭曲”89

第五节 潜在“双缺口”与外资流入92

一 储蓄过剩下的外资流入92

二 外汇盈余下的外资流入98

第六节 小结103

第三章 外资流入变化的动因：银行系统性风险105

第一节 不良资产的变化及成因106

一 不良资产的变化106

二“强政府”干预下的政策性负担109

三 双重预算软约束行为110

第二节 “滞贷”、负债资本金与制度性套利114

一“滞贷”与“消极性投资”114

二 负债资本金压力117

三 国有银行“制度性套利”行为119

第三节 银行系统性风险126

一“利率双轨制”制度安排126

二 银行资产负债结构危机131

三 银行系统性风险的加剧133

第四节 银行系统性风险加剧下的外资流入136

一 不良资产的减少：技术升级下的投资压力137

二 不良资产的稀释：负债资本金压力的缓和143

三 不良资产的降低：“债转股”“虚位化”的改变147

四 外资流入与储蓄缺口的掩盖150

第五节 小结152

第四章 外资政策影响下的外资流入模式变化155

第一节 外资流入的政策导向156

一 长期资本与短期资本的“松紧政策”偏好156

二 失衡的外资流入格局157

三 资本管制强度的变化158

四 短期资本流动缺位下的长期资本流动风险161

五 资产专用性、沉没成本与融资约束163

第二节 外资流入模式的变化166

一 内资与外资融资约束差异166

二 内部融资依赖与价格转移174

三 持续的“阴谋亏损”与中方合资企业控股权的丧失178

第三节“阴谋亏损”的行为模式181

第四节 实证分析与计量检验：外商投资企业的独资化趋势188

一 变量选择189

二 数据模型198

三 计量检验199

第五节 小结201

第五章 外资流入模式变化的影响及后果203

第一节 外资流入自主性加强203

一 全球战略下的技术控制203

二 “产业技术转移”受阻205

三 内资与外资的出口收益反差加大207

第二节 出口贸易依存度的加深：“双顺差”增大208

一 较高的出口贸易依存度209

二 固定汇率的困境212

三“双顺差”与外汇储备剧增214

第三节 外商直接投资“国际收支净效应”难以维持的困境216

一 外商直接投资国际收支净效应的可持续性条件217

二 出口贸易条件的恶化：汇率升值220

三 外商直接投资变动与国际收支危机231

第四节 “双向依赖”的加强、金融压制的深化与产业升级政策的调整236

一“双向依赖”与内资出口产业贫困化增长236

二“活一乱”循环与金融压制的深化244

三 产业政策过度推进的改变：虚假的储蓄过剩与真实的外汇盈余253

第五节 小结260

第六章 总结262

第一节 思路与结论262

第二节 现实的回应：加快市场化改革268

一 加快政府职能转变，改变宏观管理微观化268

二 改善宏观政策环境，提高微观经营效率270

第三节 派生的争论：发展中国家经济发展战略的选择273

参考文献278

后记298