主权财富基金的兴起 经济效应与中国的战略选择PDF|Epub|txt|kindle电子书版本网盘下载

主权财富基金的兴起 经济效应与中国的战略选择PDF格式电子书版下载

注意：本站所有压缩包均有解压码： 点击下载压缩包解压工具

第一章 导言1

1.1 研究背景和意义1

1.2 研究思路与方法3

1.3 核心概念界定4

1.3.1 主权财富基金4

1.3.2 经济效应5

1.3.3 新型“国家资本主义”5

1.3.4 世界经济失衡6

第二章 文献综述8

2.1 主权财富基金类型和规模的研究进展8

2.1.1 主权财富基金的资金来源和类型9

2.1.2 全球主权财富基金的总体规模11

2.1.3 主权财富基金规模的未来发展趋势14

2.2 主权财富基金的经济影响与实证研究方法15

2.2.1 对全球金融市场稳定性的影响16

2.2.2 对全球资本市场和资产价格的影响19

2.2.3 对美元地位和全球储备结构的影响21

2.3 中国主权财富基金的发展问题27

2.3.1 中国主权财富基金的数量及资产规模28

2.3.2 中国设立主权财富基金的目的和动因30

2.3.3 中国主权财富基金的运作模式和投资策略32

第三章 主权财富基金兴起的全球背景36

3.1 全球资源性商品价格高涨和石油美元的积累36

3.1.1 21世纪初以来全球资源性商品价格的历史性高涨37

3.1.2 21世纪初以来石油美元的流量和存量39

3.2 世界经济失衡的进一步加剧、调整及世界经济再平衡42

3.2.1 21世纪初世界经济失衡加剧的特征42

3.2.2 世界经济失衡的调整及世界经济再平衡44

3.2.3 主权财富基金的兴起是世界经济失衡的产物45

3.3 新兴经济体的群体性崛起和对外投资的加速47

3.3.1 新兴经济体整体经济快速发展47

3.3.2 新兴经济体对外贸易迅猛发展49

3.3.3 新兴经济体外汇储备的积累和对外投资的加速51

第四章 全球主权财富基金的发展现状53

4.1 全球主权财富基金的主要阵容53

4.1.1 全球主权财富基金的设立时间和资产规模53

4.1.2 全球主权财富基金的国别和地区分布56

4.2 全球主权财富基金的主要类型58

4.2.1 资源型和非资源型主权财富基金58

4.2.2 先进经济体和新兴经济体的主权财富基金59

4.2.3 石油输出国和东亚出口国的主权财富基金62

4.3 主权财富基金的海外投资规模及特征64

4.3.1 主权财富基金的海外投资行为65

4.3.2 主权财富基金海外投资行为的主要特征67

第五章 主权财富基金的新型“国家资本主义”性质72

5.1 新型“国家资本主义”经济的兴起72

5.1.1 新型“国家资本主义”的兴起73

5.1.2 新型“国家资本主义”经济的特征74

5.2 主权财富基金的新型“国家资本主义”性质75

5.3 主权财富基金运作的“二重性”78

5.3.1 俄罗斯主权财富基金运作的“二重性”79

5.3.2 中国主权财富基金运作的“二重性”80

5.3.3 其他国家主权财富基金运作的“二重性”80

5.4 新型“国家资本主义”经济与“再国有化”趋势81

第六章 主权财富基金的未来规模及其宏观经济效应83

6.1 主权财富基金未来规模的估算83

6.1.1 假定1：50％新增盈余转移到主权财富基金86

6.1.2 假定2：80％新增盈余转移到主权财富基金87

6.1.3 假定3：主权财富基金90％投资于风险资产88

6.2 资产定价模型及参数估计89

6.2.1 经简化的资产定价模型90

6.2.2 经济环境和参数估计92

6.2.3 相对风险厌恶程度和资产价格95

6.3 主权财富基金影响全球资产价格的估算97

6.3.1 假定1：50％新增盈余转移到主权财富基金97

6.3.2 假定2：80％新增盈余转移到主权财富基金98

6.3.3 假定3：主权财富基金90％投资于风险资产98

6.3.4 假定4：40％的全球资产不处于流通状态99

6.4 主要研究结论100

第七章 主权财富基金的微观经济效应102

7.1 研究方法及样本数据分析103

7.1.1 事件研究法的应用104

7.1.2 主权财富基金投资行为的样本数据105

7.2 整体样本的微观经济效应107

7.2.1 事件窗口［—5,10］内目标公司股价的反应108

7.2.2 事件窗口［—15,20］内目标公司股价的反应110

7.3 分类子样本的微观经济效应112

7.3.1 实体经济与虚拟经济的比较112

7.3.2 金融危机时期与非危机时期的比较115

7.3.3 较高与较低入股比例的比较118

7.3.4 发达市场与新兴市场的比较121

7.4 主要研究结论124

第八章 中国主权财富基金的发展现状139

8.1 中国主权财富基金的数量及资产规模140

8.1.1 中国华安投资有限公司140

8.1.2 中国投资有限责任公司141

8.1.3 社保基金全国理事会141

8.1.4 中非发展基金142

8.2 中国设立主权财富基金的目的144

8.2.1 剩余外汇储备的有效管理144

8.2.2 跨期平滑国家财富146

8.2.3 国家发展战略的载体147

8.3 中国主权财富基金的发展特征148

8.3.1 资产规模膨大，发展极为迅速149

8.3.2 出身各不相同，密切联系国企150

8.3.3 投资行为谨慎，不持控股份额151

8.3.4 领导国际合作，信息尚欠透明152

8.3.5 缺乏整体战略，相互竞争激烈154

8.4 中国主权财富基金的国际影响155

8.4.1 引起了全球对主权财富基金的极大关注156

8.4.2 传递了中国转变开放型经济发展模式的信号157

8.4.3 将在全球和东亚生产体系中扮演重要角色158

8.4.4 为盈余方联合调整全球经济失衡提供了可能159

第九章 中国主权财富基金的经济效应与投资绩效162

9.1 中国主权财富基金投资行为的样本数据162

9.2 中国主权财富基金投资行为的微观经济效应165

9.2.1 事件窗口［—5,10］内目标公司股价的反应165

9.2.2 事件窗口［—15,20］内目标公司股价的反应167

9.3 中国主权财富基金的投资绩效评估169

9.4 主要研究结论172

第十章 中国主权财富基金的发展战略181

10.1 进一步巩固全球主权财富基金领导者的地位181

10.1.1 积极探索应对“金融保护主义”182

10.1.2 进一步提高透明度和市场化程度183

10.1.3 逐步成为国际规则的主要制定者184

10.2 加快构建中国特色的主权财富基金发展模式185

10.2.1 根据国家战略发展新的基金185

10.2.2 国内投资和海外投资的协调186

10.2.3 与其他主权机构的联合投资186

10.3 积极实施多元化的投资组合和投资策略187

10.3.1 逐步明确投资目的和策略188

10.3.2 严格执行多元化投资组合189

10.3.3 进一步完善绩效评价体系190

10.4 加强主权财富基金的监督管理和风险防范191

10.4.1 完善主权财富基金的法律体系建设191

10.4.2 加强主权财富基金的监管体制建设192

10.4.3 完善主权财富基金的风险管理体系193

参考文献195

后记209