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第Ⅰ篇 基础知识3

第1章 证券投资工具3

【本章学习目标】3

1.1有价证券3

1.1.1证券的概念3

1.1.2有价证券的分类3

【阅读材料】中国3月再增持237亿美国国债，总额达7 679亿美元5

1.2股票6

1.2.1股票的概念和性质6

1.2.2股票的特征和类型7

1.3债券12

1.3.1债券的概念和特征12

1.3.2债券的种类14

【阅读材料】2009年国债发行规模预计达1.4万亿元15

1.4证券投资基金19

1.4.1证券投资基金的概念和性质19

1.4.2证券投资基金的主要类型21

1.4.3证券投资基金与股票、债券的区别27

1.5金融衍生工具27

1.5.1金融衍生工具的功能28

1.5.2金融衍生工具的主要类型28

【阅读材料】信用违约互换29

【阅读材料】OTC市场的特殊性与金融监管30

【本章小结】31

【思考题】32

第2章 证券市场33

【本章学习目标】33

2.1证券市场的定义和基本特征33

2.2证券市场发展的三个阶段34

2.3证券市场的参与者35

2.4证券市场的类型37

2.5证券市场的功能38

2.6证券发行市场41

2.6.1证券发行市场的定义41

2.6.2证券发行市场的构成41

2.6.3股票的发行条件42

【阅读材料】尚福林：完善新股发行 四举措促市场稳定45

2.6.4债券发行条件45

2.7证券交易市场47

2.7.1证券交易市场的特点47

2.7.2证券交易市场的功能47

【阅读材料】长江电力整体上市：三峡总公司承诺将择机增持48

2.8证券上市与终止上市50

2.8.1证券上市50

【阅读材料】创业板股票上市规则公开征求意见50

2.8.2终止上市51

2.9证券交易程序52

2.9.1开户52

2.9.2委托52

2.9.3竞价与成交52

2.9.4清算与交割53

2.9.5过户54

【本章小结】54

【思考题】54

第3章 有价证券的价格与价格指数55

【本章学习目标】55

3.1股票价格55

3.2债券价格60

3.2.1债券的价值评估60

3.2.2收益率曲线63

3.2.3利率期限结构63

3.3其他有价证券的投资价值66

3.3.1证券投资基金的价格决定66

【阅读材料】封闭式基金折价率70

3.3.2可转换证券70

3.3.3优先认股权71

3.3.4认股权证73

3.4股票价格指数及其功能74

3.4.1股票价格指数74

3.4.2世界上几种著名的股票价格指数75

3.4.3我国内地的股票价格指数77

【阅读材料】股价指数的编制79

3.5股票价格指数的计算80

3.5.1股价平均数的计算80

3.5.2股票指数的计算82

【本章小结】83

【思考题】84

第Ⅱ篇 证券投资分析87

第4章 股票投资的基本分析87

【本章学习目标】87

4.1宏观经济分析87

4.1.1宏观经济分析的意义87

4.1.2宏观经济运行对股票市场的影响88

【阅读材料】2009年宏观经济分析92

4.1.3宏观经济政策对股票市场的影响93

【阅读材料】央行和银监会定调继续实行适度宽松的货币政策93

4.2行业分析96

4.2.1行业的定义及分类96

4.2.2行业现状的分析97

4.2.3行业预测分析102

4.3公司分析104

4.3.1公司基本情况分析104

4.3.2资本结构分析105

4.3.3盈利能力分析107

4.3.4偿债能力分析109

4.3.5运营能力分析112

4.3.6投资收益分析114

4.3.7经营管理能力分析115

【本章小结】117

【思考题】117

第5章 股票投资的技术分析118

【本章学习目标】118

5.1技术分析概述118

5.1.1技术分析的理论基础118

5.1.2技术分析的要素：价、量、时、空120

5.1.3技术分析应用时应注意的问题122

5.2技术分析的主要理论122

5.2.1道氏理论122

5.2.2K线理论123

5.2.3其他主要技术分析理论简介135

【阅读材料】逆势操作系统（CDP）137

5.3技术分析的主要技术指标138

5.3.1技术指标概述138

5.3.2市场趋势指标139

5.3.3市场动量指标142

5.3.4其他指标146

【本章小结】153

【思考题】153

第6章 债券投资分析154

【本章学习目标】154

6.1债券的种类和属性154

6.1.1债券的定义154

6.1.2债券的类型155

6.1.3债券的基本特征158

6.2利率期限结构的基础159

6.3关于利率期限结构的理论162

6.3.1预期理论162

6.3.2市场隔断理论164

6.4债券利率风险的衡量165

6.4.1什么是利率风险165

【阅读材料】资产负债期限不匹配 保险业显露利率风险166

6.4.2利率风险的影响因素167

【本章小结】169

【思考题】169

第7章 基金投资分析170

【本章学习目标】170

7.1基金的业绩评估170

7.2收益水平分析171

7.2.1基金净值增长率的计算172

7.2.2基金绩效的净值增长率衡量173

【阅读材料】四月台股红通通，但多数基金败给指数173

7.3风险水平分析174

7.3.1标准差与年化标准差175

7.3.2β系数176

7.3.3α系数178

7.3.4下限风险179

7.3.5跟踪误差180

7.3.6信息比率181

7.3.7投资分散度181

7.3.8风险价值（VaR）182

7.4风险调整后收益分析186

7.4.1特雷诺比率186

7.4.2夏普比率187

7.4.3詹森指数188

7.4.4其他风险调整衡量方法189

【阅读材料】基金绩效指标（截至2009年4月30日）192

7.5基金投资策略的有效性分析193

7.5.1资产配置能力和个股选择能力的衡量193

7.5.2行业配置效应的衡量194

7.6基金绩效分析194

7.6.1分析模型195

7.6.2基金绩效的持续性分析196

7.6.3基金绩效归属分析198

7.6.4基金动态价值评估199

【本章小结】200

【思考题】201

第8章 组合管理理论、方法及应用202

【本章学习目标】202

8.1组合管理的基本概念202

8.1.1组合管理的概念202

8.1.2组合管理理论的产生与发展203

8.1.3组合管理的步骤205

8.2马科维茨组合管理理论和方法206

8.2.1理性投资者的共同偏好207

8.2.2投资者的无差异曲线207

8.2.3资产组合的有效边界208

8.2.4最优组合选择209

【阅读材料】资产的预期报酬与风险209

8.3有效市场假设210

8.3.1有效市场假设的形成210

8.3.2有效市场假设的含义211

8.3.3有效市场的三种类型212

8.3.4有效市场假设的检验213

8.3.5有效市场假设与投资策略216

【阅读材料】股市的“1月效应”217

8.4利用马科维茨模型研究资产组合218

8.4.1资产组合的收益与风险218

8.4.2资产组合的收益和方差220

8.4.3确定最小方差资产组合223

8.5马科维茨模型的应用226

8.5.1资产组合的风险分散226

8.5.2引入无风险资产后的资产组合228

8.5.3两基金分离定理232

【本章小结】234

【思考题】234

第9章 资本市场均衡理论235

【本章学习目标】235

9.1传统资本资产定价模型235

9.1.1资本市场理论的假设235

9.1.2CAPM的原理及推导过程236

9.1.3CAPM的检验与应用251

9.1.4利用CAPM来对单期资产定价253

【阅读材料】“小心带有公式的怪人”254

9.2CAPM的发展255

9.2.1零βCAPM255

9.2.2多期CAPM255

9.2.3多βCAPM256

9.2.4以消费为基础的CAPM256

【阅读材料】新的金融经济学理论的建立257

9.3套利定价模型258

9.3.1套利行为258

9.3.2套利组合258

9.3.3因素模型260

9.3.4套利定价模型（APT Model）261

9.3.5APT与CAPM对比分析263

【阅读材料】改进的CAPM和APT263

【本章小结】266

【思考题】266

第10章 单一指数模型267

【本章学习目标】267

10.1单一指数模型基础267

10.1.1市场价格运动对建立模型的启发267

10.1.2单一指数模型的假设267

10.2资产和资产组合的预期收益与风险269

10.2.1单个资产收益和风险的计算269

10.2.2资产组合的收益和风险的确定270

10.3单一指数模型的应用271

10.3.1单一指数模型的假设给方差估计带来的偏差271

10.3.2多元化对资产组合风险影响的再考虑271

10.3.3关于β值的预测能力问题272

【阅读材料】夏普单指数模型274

【本章小结】274

【思考题】275

第Ⅲ篇 市场监管279

第11章 证券市场监管279

【本章学习目标】279

11.1证券市场监管概论279

11.1.1证券市场监管主体与对象279

11.1.2证券市场监管手段与体制281

11.1.3证券市场监管目标与原则285

11.1.4证券市场监管的意义288

11.2证券市场监管的理论依据289

11.2.1公共利益理论289

【阅读材料】信息不对称是目前股市的一大风险292

11.2.2监管失灵理论293

11.2.3有效资本市场理论295

11.2.4金融脆弱说295

11.3证券市场监管的基本内容296

11.3.1证券市场发行监管296

11.3.2证券市场交易监管298

【阅读材料】美拟监管金融衍生产品交易299

11.3.3证券商监管300

11.3.4证券从业人员监管305

11.3.5对证券交易所的监管305

【阅读材料】上交所发布2009年第一季度监管白皮书307

【本章小结】308

【思考题】309

第12章 我国证券市场的监管310

【本章学习目标】310

12.1我国的证券市场监管体制310

12.1.1我国现行证券监管体制310

12.1.2选择现行监管体制的原因311

12.1.3我国证券市场监管新体制的目标模式311

12.2我国证券市场监管的历程312

【阅读材料】证监会加强上市券商监管315

12.3证券市场监管的未来趋势315

12.3.1证券市场监管目前存在问题315

12.3.2证券监管的未来发展319

【阅读材料】全球化对我国资本市场提出新的挑战和机遇——完善市场机制 强化市场监管328

【本章小结】329

【思考题】329

参考文献330

教师用免费教材样本申请表333