图书介绍

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专业期权交易
  • (美)比德曼著 著
  • 出版社: 北京:中国金融出版社
  • ISBN:9787504968586
  • 出版时间:2013
  • 标注页数:307页
  • 文件大小:109MB
  • 文件页数:332页
  • 主题词:期权交易

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图书目录

第一章 期权市场基础1

基本术语1

股票交易与期权交易的对比2

权利金5

执行与配对的流程6

期权的分类6

实值、平值和虚值期权7

内在价值与时间价值8

市场——定义19

市场——定义210

公众投资者与做市商12

全国最优买卖报价12

保证金账户和相关条款15

初始保证金、最低保证金、维持保证金和追加保证金16

卖空股票利息回扣17

损益图18

小结26

第二章 操作Op-Eval Pro软件28

程序的功能特点概述28

安装软件29

披露和免责声明30

定价公式的选择31

Op-Eval Pro的功能特征32

单一期权计算器(Single Option Calculator)32

单一期权计算器界面上的移动33

输入范围33

正确的输入至关重要35

计算隐含波动率35

价差持仓界面(The Spread Positions Screen)36

图形界面38

理论价格表(Theoretical Price Table)40

组合(Portfolio)界面41

分布界面(The Distribution Screen)42

预览、打印及保存42

小结43

第三章 期权价格行为基础45

与保险的相似性45

保险金的构成46

期权与保险的比较46

期权定价公式48

买权价值和股票价格49

卖权价值和股票价格51

Delta53

买权价值与卖权价值的关系53

期权价值与执行价格54

期权价值与存续期55

Theta57

复杂的时间流逝效应57

时间价值损失与波动率58

权利金卖家的其他选择60

期权价值与利率61

期权价值与股息62

期权价值与波动率62

极端波动率63

动态市场64

三因素预测(Three-Part Forecasts)64

交易场景65

小结67

第四章 希腊字母69

概述69

Delta70

买权拥有正的Delta71

卖权拥有负的Delta71

在Op-Eval Pro中的Delta71

Gamma72

期权价值的Gamma是正数73

Vega75

期权价值的Vega是正数76

V ega不是希腊字母76

Theta76

期权价值的Theta是负数78

Rho79

希腊字母如何变动80

Delta如何变动84

Delta和股票价格84

Delta和执行价格84

Delta和存续期85

相同执行价格买权卖权的Delta87

Delta和波动率87

期权价格和波动率90

Gamma如何变动90

买权和卖权Gamma的等价性91

Gamma和波动率92

Vega如何变动95

Vega和存续期96

Vega和波动率96

Vega和执行价格99

Theta如何变动99

Theta和存续期100

结合Delta来运用Theta100

Theta和波动率102

Rho如何变动102

Rho和股票价格104

Rho和存续期105

Rho和波动率105

持仓希腊字母108

“+”和“-”有三种不同的意义108

介绍表4-9至表4-18109

持仓Delta110

持仓Gamma112

负Gamma114

持仓Vega116

持仓Theta118

持仓Rho120

持仓希腊字母总结121

小结122

第五章 合成关系124

合成关系124

合成股票多头125

合成股票多头——到期日运行机制127

合成股票空头128

合成股票空头——到期日运行机制129

合成买权多头130

合成买权多头——到期日运行机制131

合成买权空头132

合成买权空头——到期日运行机制133

合成卖权多头134

合成卖权多头——到期日运行机制136

合成卖权空头137

合成卖权空头——到期日运行机制138

当股票价格≠执行价格时139

买权卖权平价等式141

买权与卖权的时间价值等价性142

有效股票价格概念的应用143

利率与股息的作用144

小结147

第六章 套利策略149

套利的概念149

转换组合150

转换组合——到期时的结果152

大头针风险152

转换组合的定价153

竞争的角色157

含股息的转换组合定价157

除息日160

根据执行价格对转换组合进行定价160

相对定价的概念161

逆转组合162

逆转组合——到期时的结果164

逆转组合——大头针风险164

逆转组合定价165

竞争和逆转组合168

含股息的逆转组合定价168

根据执行价格对逆转组合进行定价170

盒式价差组合171

盒式价差组合多头172

盒式价差组合多头——到期时的结果173

盒式价差组合多头——双边大头针风险175

盒式价差组合多头定价176

盒式价差组合相对定价178

盒式价差组合空头179

盒式价差组合空头——到期时的结果180

盒式价差组合空头定价181

建立盒式价差组合空头的动机184

小结185

第七章 波动率187

定义波动率187

历史波动率188

历史波动率——比较1191

历史波动率——比较2192

日回报的再检视194

历史波动率概述196

已实现波动率197

“波动率为30%”的含义197

波动率的无方向性197

将年化波动率转化到不同时间段198

用Op-Eval Pro计算分布198

日历日与交易日200

隐含波动率201

供求的角色203

隐含波动率变化204

历史波动率和隐含波动率的共同变化204

回顾和保险的相似性205

隐含波动率的日内改变207

预期波动率208

波动率的众多称谓209

波动率的使用209

“高估”和“低估”210

其他关注点211

波动率倾斜211

为什么倾斜会存在212

倾斜会影响交易结果213

小结215

第八章 Delta中性交易:理论和实践216

Delta中性的定义216

由买权多头和股票空头构成的Delta中性持仓217

更多股票和期权的Delta中性组合218

单位对应关系的一致性220

多腿Delta中性持仓220

Delta中性交易理论221

Delta中性交易——做多波动率的例子221

做多波动率——概述223

做多波动率步骤1——开仓223

做多波动率步骤2——调整交易224

做多波动率步骤3——剩余持仓平仓225

做多波动率步骤4——损益计算225

做多波动率步骤5——交易要点重述228

Delta中性交易——做空波动率的例子229

做空波动率——概述230

做空波动率步骤1——开仓230

做空波动率步骤2——调整交易231

做空波动率步骤3——剩余持仓平仓231

做空波动率步骤4——损益计算232

做空波动率步骤5——交易要点重述234

模拟“真实”Delta中性交易1235

模拟“真实”交易1交易要点重述237

模拟“真实”Delta中性交易2238

模拟“真实”交易2交易要点重述241

考虑模拟“真实”交易2的另一种结果241

Delta中性交易——投机者的机会和风险243

做多波动率的投机风险243

做空波动率的投机风险244

Delta中性交易——做市商的机会与风险245

小结247

第九章 设定买卖报价249

买卖价差理论249

现实世界中的影响因素252

调整买卖报价的必要性253

买卖报价的调整过程254

损益计算256

调整买卖价差次数的限制257

一般性的结论258

在波动率变动的情况下估计期权价格259

以波动率来表示买卖报价261

交易案例介绍262

例子1:买入Delta中性买权264

例子2:建立蝶式价差组合266

例子3:通过两笔交易建立逆转组合270

例子4:通过两笔交易建立盒式组合多头273

小结276

第十章 管理持仓风险278

计算持仓风险278

期权空头的风险280

利用Delta管理方向性风险281

跟踪持仓风险变化284

垂直价差组合与单一期权多头对比285

垂直价差组合的风险如何变化287

风险变化图例化288

Delta中性持仓的希腊字母292

持仓希腊字母中性化293

利率为正时的希腊字母中性化297

建立风险限额301

包含股票的Delta中性持仓302

不包含股票的Delta中性持仓302

方向性持仓303

小结304

结束语305

译者后记306

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