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第5部分 估价模型679

第40章 嵌入期权的债券的估价681

40.1利率的分叉树682

40.2校准分叉树685

40.3利用分叉树估值688

40.4内含嵌入期权的定息债券689

40.5对两个更奇特的结构估值693

40.6拓展695

40.7关键知识点698

第41章 抵押贷款支持证券估价699

41.1静态估价700

41.2动态估价模型701

41.3应用举例707

41.4关键知识点713

第42章 可转换证券：结构、估价与交易714

42.1可转换证券市场的演进过程716

42.2可转换证券的基本特征728

42.3可转换证券的估价方法732

42.4行使嵌入期权742

42.5预测未来744

42.6关键知识点746

第6部分 信用风险753

第43章 公司债券的信用分析755

43.1信用分析的方法756

43.2行业分析758

43.3财务分析762

43.4财务因素和非财务因素结合分析770

43.5契约条款771

43.6公用事业公司777

43.7金融公司781

43.8对于高收益公司债券的分析785

43.9信用评分模型790

43.10关键知识点791

第44章 市政一般责任债券和市政收益债券的信用分析793

44.1法律意见书794

44.2需要知道谁是“真正的”发行人798

44.3关于财务顾问和承销商799

44.4信用分析中的一般信用指标和经济因素800

44.5投资者应当注意的危险信号813

44.6分析的信息来源813

44.7关键知识点815

第45章 信用风险模型816

45.1结构信用模型817

45.2简化形式信用模型825

45.3不完全信息信用模型827

45.4关键知识点831

第7部分 多因素风险模型835

第46章 固定收益多因素风险模型及其应用837

46.1固定收益多因素风险模型背后的动机和结构838

46.2固定收益风险模型840

46.3风险模型的应用844

46.4关键知识点849

第47章 固定收益多因素风险模型的风险分析852

47.1风险分析的方法853

47.2关键知识点872

第48章 对冲利率期限结构风险因素的模型874

48.1定义利率风险875

48.2久期对冲876

48.3放松微小移动的假设878

48.4放松平行移动的假设880

48.5不同对冲技术的比较分析884

48.6关键知识点887

第8部分 债券投资组合管理891

第49章 债券投资组合管理简介893

49.1传统债券投资组合管理概述894

49.2核心／卫星资产配置法概述895

49.3为什么要选择指数化？897

49.4应使用哪一种指数？899

49.5债券指数化的主要风险因素902

49.6债券指数增级906

49.7度量成功性910

49.8关键知识点913

第50章 基准投资组合的量化管理915

50.1基准的选择和定制916

50.2基准的多元化问题920

50.3相对于基准的投资组合分析924

50.4复制基准的定量方法928

50.5利用现金工具的复制：分层抽样929

50.6投资组合中的发行人特定风险的控制932

50.7投资组合最优化的定量方法935

50.8定量投资组合管理的工具937

50.9关键知识点937

第51章 全球信用债券投资组合管理940

51.1信用相对价值分析943

51.2总收益分析946

51.3一级市场分析947

51.4流动性和交易性分析948

51.5二级市场交易理论和约束分析949

51.6利差分析954

51.7结构分析956

51.8信用曲线分析959

51.9信用分析960

51.10资产配置／部门分析961

51.11关键知识点962

第52章 管理高收益债券投资组合的要素964

52.1自下而上的信用／证券分析965

52.2自上而下的高收益市场驱动因子及宏观考量982

52.3投资组合考量986

52.4关键知识点991

第53章 国际债券投资组合管理992

53.1国际债券市场投资概述993

53.2投资目标和政策声明994

53.3制定一个投资组合策略999

53.4超额收益的来源1001

53.5基于基本面的投资分析方法1003

53.6投资组合的构建1004

53.7关键知识点1014

第54章 固定收益投资组合转换管理1017

54.1固定收益投资组合转换的基础1018

54.2固定收益投资组合转换的度量指标与目标1020

54.3风险管理的案例分析1025

54.4关键知识点1027

第55章 使用久期乘以利差法来管理信用组合的利差风险1029

55.1对信用利差敞口新测度的需求1030

55.2利差波动性和DTS1032

55.3风险预测：预估利差波动性1035

55.4对冲：预估对市场利差变动的敏感性1038

55.5复制：创建指数跟踪组合1040

55.6在积极组合中表达宏观观点1044

55.7组合构建：发行者风险分散的最优化1044

55.8建模：校准信用风险因子1047

55.9关键知识点1048

第56章 投资于受困结构化信用证券1051

56.1背景1051

56.2经济（信用）风险与财务（杠杆）风险1053

56.3非机构抵押贷款支持证券的分析1053

56.4关键知识点1061

第57章 对冲基金固定收益策略1062

57.1宏观投资（学）1063

57.2资产支持信用策略1070

57.3资本结构套利1071

57.4多头／空头信用策略1072

57.5受困投资策略1074

57.6基差交易1075

57.7指数套利及相关性交易1076

57.8波动性交易1077

57.9关键知识点1078

第58章 债券市场中的融资安排1080

58.1债券回购协议1081

58.2滚动贷款1083

58.3保证金购买1086

58.4证券借贷1086

58.5关键知识点1088

第9部分 衍生工具1091

第59章 利率期货和期权合约的引入1093

59.1衍生工具合约的基本特征1094

59.2典型交易所交易的利率期货合约1096

59.3典型交易所交易的期货期权合约1104

59.4场外交易合约1107

59.5关键知识点1112

第60章 期货定价及其投资组合应用1114

60.1期货合约的定价1115

60.2证券组合管理的应用1121

60.3可转移阿尔法策略1123

60.4关键知识点1124

第61章 运用期货及期权控制利率风险1126

61.1运用期货控制利率风险1126

61.2期权套期保值1141

61.3关键知识点1152

第62章 利率互换与互换期权1155

62.1什么是利率互换1156

62.2互换头寸的解释1157

62.3术语、惯例和市场报价1158

62.4利率互换定价1160

62.5互换利差的主要决定因素1175

62.6奇异利率互换1176

62.7撤销互换1179

62.8信用风险1179

62.9互换期权1180

62.10关键知识点1182

第63章 利率互换和互换期权的估值1184

63.1利用分叉树方法对互换估值1185

63.2远期启动互换1188

63.3互换期权估值1191

63.4估值基础互换和非LIBOR导向的互换1194

63.5影响互换估值的因素1195

63.6关键知识点1197

第64章 利率期权的基础1199

64.1期权如何运作1199

64.2期权策略——重组盈亏图1210

64.3典型的期权策略1211

64.4实际组合策略1214

64.5波动性1216

64.6关键知识点1218

第65章 利率上限和下限1219

65.1上下限的定义1219

65.2双限和走廊1221

65.3混合型工具1221

65.4上限和下限的潜在应用1222

65.5上限买权和下限卖权1222

65.6关于上限和下限交易的见解1224

65.7上限／下限对比互换期权1228

65.8关键知识点1230

第66章 信用衍生工具1232

66.1信用衍生工具市场的演进1232

66.2信用违约互换1235

66.3CDS运行原理1236

66.4信用事件1239

66.5CDS合约清算流程1241

66.6CDS市场的重要性1249

66.7关键知识点1249

第67章 信用衍生工具估值和风险1251

67.1CDS估值1251

67.2CDS与债券间的关系1253

67.3模型1256

67.4新合约与存续合约1260

67.5风险管理1261

67.6CDS的DV01价差1261

67.7CDS指数估值1265

67.8关键知识点1267

第68章 对冲尾部风险1269

68.1对冲步骤1271

68.2对冲的必要性1272

68.3尾部风险概览1274

68.4对冲过程中遇到的问题1278

68.5无资金对冲（保险）1285

68.6有资金对冲（阿尔法交易）1290

68.7关键知识点1299

第10部分 业绩评估和收益归因分析1301

第69章 投资组合业绩贡献度分析原则1303

69.1业绩贡献度分析原则概述1304

69.2业绩贡献度的算法1306

69.3业绩贡献度模型的应用1312

69.4关键知识点1326

第70章 固定收益证券投资组合的业绩贡献1328

70.1收益分解1329

70.2超额业绩分解1335

70.3总收益模型1336

70.4超额收益模型1340

70.5完全分析模型1347

70.6选取一个合适的业绩贡献度模型1354

70.7关键知识点1355

第71章 对业绩贡献的进一步讨论1357

71.1多币种投资组合的业绩贡献1358

71.2衍生工具和杠杆1369

71.3学以致用1375

71.4关键知识点1377