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1 风险投资概述1

1.1 风险投资的涵义1

1.1.1 辞典意义2

1.1.2 历史性意义2

1.1.3 风险投资的政策性和管理性定义4

1.2 风险投资是一种新的投融资机制5

1.2.1 风险投资的特征5

1.2.2 风险投资是一种新的投融资机制7

1.3 风险投资的系统结构9

1.3.1 风险投资要素子系统9

1.3.2 风险投资主体子系统12

1.3.3 风险企业——风险投资要素的结合点22

1.4 风险投资的作用23

1.4.1 风险投资是建立科技创新体系的基石24

1.4.2 风险投资是科技企业成长及科技成果转化的“催化剂”25

1.4.3 风险投资使资本配置更趋于合理28

1.4.4 风险投资为知识经济提供金融支持28

1.4.5 风险投资促进了产业结构和经济结构的调整30

1.4.6 风险投资推动了国民经济的增长30

1.4.7 风险投资创造了大量的就业机会31

2 风险投资资本的筹措与形成33

2.1 美国风险资本的资金主要来源33

2.1.1 政府资金35

2.1.2 各类基金37

2.1.3 公司战略投资39

2.1.4 富有家庭和个人40

2.1.5 保险公司、投资银行和银行控股机构41

2.2 我国风险资本的资金主要来源42

2.2.1 政府财政资金43

2.2.2 国有独资投资机构45

2.2.3 大中型企业（集团）45

2.2.4 金融机构46

2.2.5 富有个人46

2.2.6 海外投资基金46

2.3 我国风险资本的资金来源不足的原因分析47

2.3.1 政策环境有待进一步改善48

2.3.2 多层次的资本市场不完善51

2.3.3 缺乏好的创业投资项目52

2.3.4 专业人才匮乏53

2.4 风险资本的聚集机制55

2.4.1 社会资本与风险资本55

2.4.2 风险投资的特殊性决定了风险资本聚集机制的特殊性56

2.4.3 社会资本的风险嬗变机制60

3 风险投资的运行机制67

3.1 风险投资项目的抉择机制67

3.1.1 风险投资项目的评价指标体系69

3.1.2 风险投资项目评估72

3.1.3 项目决策分析73

3.1.4 项目决策76

3.2 风险资本的增值机制76

3.2.1 分散投资与风险控制77

3.2.2 风险资本家与创业企业家的管理分工80

3.2.3 合约保护82

3.2.4 内部激励机制的构建84

3.2.5 创新精神塑造与管理创新机制85

3.3 风险资本的退出机制86

3.3.1 风险投资退出机制概述86

3.3.2 风险投资的退出（通道）模式89

3.3.3 公开上市退出机制91

3.3.4 风险投资的并购方式退出97

3.3.5 清算或破产102

4 政府与风险投资103

4.1 政府在风险投资资金筹措中的作用104

4.1.1 直接投资104

4.1.2 税收优惠105

4.1.3 政府担保106

4.1.4 政府采购107

4.2 政府与风险投资的退出机制108

4.2.1 证券市场退出108

4.2.2 产权市场退出110

4.3 政府对风险投资的监管112

4.3.1 政府对风险投资监管的目的112

4.3.2 政府对风险投资监管的内容113

4.3.3 政府对风险投资监管的体制114

4.4 政府对风险投资的引导机制115

4.4.1 风险投资引导基金115

4.4.2 引导科技创新及产业化116

4.4.3 鼓励和引导科技型中小企业发展118

4.4.4 建立创业公益基金119

5 风险投资引导基金120

5.1 投资基金概述120

5.1.1 投资基金的概念120

5.1.2 投资基金的分类122

5.1.3 投资基金的运作124

5.1.4 产业投资基金127

5.2 风险投资引导基金的概念及特征131

5.3 引导基金的运作应考虑的因素133

5.4 风险引导基金的作用134

5.4.1 推动整个风险投资业的发展135

5.4.2 促进风险投资的发展，吸引优秀的风险投资人才135

5.4.3 积聚民间资本，为中小企业提供更多融资渠道136

5.5 我国政府风险引导基金的起源及发展136

6 国内外风险投资引导基金发展状况139

6.1 国外创业风险引导基金发展模式139

6.1.1 美国SBIC计划139

6.1.2 以色列YOZMA计划144

6.1.3 英国的参股支持模式147

6.1.4 澳大利亚IIF计划151

6.1.5 新加坡TIF计划158

6.2 国内风险投资引导基金模式161

6.2.1 地方政府通过财政出资设立风险投资引导基金161

6.2.2 地方政府与国家开发银行联合设立风险投资引导基金162

6.2.3 地方政府以地方政府债的形式募集资金设立引导基金164

6.2.4 中国台湾地区种子基金计划164

6.3 引导基金操作运行的国外借鉴与国内经验175

6.3.1 国外借鉴175

6.3.2 国内经验177

7 风险投资引导基金运作模式研究179

7.1 风险投资引导基金运作的理论基础179

7.1.1 经济增长与制度安排关系理论180

7.1.2 信息不对称理论186

7.1.3 委托代理理论193

7.1.4 正外部效应理论198

7.2 风险投资引导基金的制度创新199

7.2.1 风险投资引导基金的制度设计201

7.2.2 风险投资引导基金的政策性效应207

7.3 风险投资引导基金的组织架构与管理模式210

7.3.1 风险投资引导基金的组织形式210

7.3.2 风险投资引导基金的组织架构214

7.3.3 风险投资引导基金的管理模式216

7.4 风险投资引导基金的运行模式与激励220

7.4.1 风险投资引导基金运行模式220

7.4.2 风险投资引导基金的激励229

8 重庆风险投资引导基金的运作机制研究236

8.1 重庆组建引导基金的环境分析236

8.1.1 投资环境237

8.1.2 投资环境的不同研究角度240

8.1.3 重庆引导基金的环境242

8.2 重庆风险投资引导基金的运作模式分析253

8.2.1 重庆市政府设立引导基金的流程253

8.2.2 重庆风险投资引导基金的运行模式258

9 风险投资引导基金的发展策略262

9.1 我国风险投资引导基金发展现状262

9.2 我国实践中存在的问题266

9.3 引导基金发展策略270

附录1 国务院办公厅转发发展改革委等部门关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知281

附录2 国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020）286

附录3 财政部、科技部关于印发《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》的通知341

附录4 关于实施新兴产业创投计划、开展产业技术研究与开发资金参股设立创业投资基金试点工作的通知349

附录5 国家税务总局关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知354

附录6 关于印发《科技型中小企业创业投资引导基金股权投资收入收缴暂行办法》的通知356

附录7 关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知360

附录8 关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关审核问题的通知363

附录9 重庆市人民政府办公厅关于印发《重庆市科技创业风险投资引导基金管理暂行办法》的通知368

参考文献371

后记397