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第1章 公司金融导论1

本章知识结构 本章学习目的1

第1节 公司金融概述2

一、什么是现代金融学2

二、现代金融理论的发展3

三、公司金融范畴的界定5

四、现代公司金融学的研究方法与特点7

第2节 公司金融的目标8

一、利润最大化9

二、每股盈余最大化10

三、股东财富最大化11

四、公司价值最大化11

五、相关利益者价值最大化13

第3节 现代公司金融理论的发展14

一、西方公司金融理论的发展14

二、西方经典公司金融理论在我国的研究现状17

本章小结18

本章思考练习题19

第2章 公司与金融20

本章知识结构 本章学习目的20

第1节 企业的组织形式20

一、个人独资企业21

二、合伙制企业21

三、公司22

第2节 公司金融与公司治理24

一、公司目标与委托—代理问题24

二、公司治理的内涵27

三、公司治理结构与公司金融决策28

第3节 公司的金融活动30

一、投资31

二、融资33

三、公司金融活动原则36

本章小结38

本章思考练习题39

第3章 资金的时间价值与证券的 价值评估40

本章知识结构 本章学习目的40

第1节 资金的时间价值40

一、资金时间价值的含义41

二、终值与现值41

三、年金43

第2节 债券的估价49

一、债券的基本要素49

二、债券的估价49

三、影响债券价值的因素52

第3节 股票的估价53

一、现金流贴现模型53

二、市盈率估价法56

本章小结58

本章思考练习题59

第4章 收益与风险62

本章知识结构 本章学习目的62

第1节 收益和风险的衡量63

一、收益的度量63

二、风险的度量64

三、风险的划分65

第2节 投资组合理论66

一、投资组合收益率和风险的测定66

二、投资组合收益率和风险的关系69

第3节 资本资产定价模型73

一、资本资产定价模型的假设74

二、资本市场线74

三、证券市场线75

第4节 套利定价理论77

一、套利定价理论的基本假设77

二、套利和套利证券组合78

三、套利定价线79

四、套利定价理论和资本资产定价模型的比较81

本章小结84

本章思考练习题84

第5章 投资决策分析与资本预算87

本章知识结构 本章学习目的87

第1节 投资项目及其现金流量估算88

一、投资项目88

二、现金流量估算的原则88

三、现金流量估算的方法90

四、现金流量估算中应注意的问题92

第2节 投资项目决策的基本方法93

一、投资项目决策的静态分析方法93

二、投资项目决策的动态分析方法95

第3节 资本限额下的投资项目决策101

一、资本限额下的互斥方案投资决策方法101

二、资本限额下的独立方案投资决策方法103

第4节 考虑投资风险的投资项目决策106

一、敏感性分析法106

二、情境分析法109

三、盈亏平衡分析法110

本章小结113

本章思考练习题115

第6章 企业不同生命周期融资方式与选择118

本章知识结构 本章学习目的118

第1节 企业融资概述119

一、企业融资119

二、企业融资方式分类119

三、企业融资选择的必要性120

第2节 企业融资渠道与方式120

一、内源融资120

二、外源融资123

第3节 企业不同生命周期融资方式与选择135

一、企业的生命周期理论135

二、企业不同生命周期融资方式与选择136

三、企业生命周期与企业资本配置效率138

本章小结140

本章思考练习题141

第7章 债务融资142

本章知识结构 本章学习目的142

第1节 企业借款融资143

一、短期借款融资143

二、长期借款融资147

第2节 企业债券融资150

一、企业短期债券151

二、企业长期债券152

第3节 融资租赁155

一、融资租赁概述155

二、融资租赁的种类157

三、租赁期满融资租赁物的处理161

四、租赁决策分析162

五、融资租赁的租金162

本章小结162

本章思考练习题163

第8章 权益融资166

本章知识结构 本章学习目的166

第1节 普通股167

一、普通股的概念和种类167

二、首次公开发行融资168

三、再融资173

四、普通股融资的利弊176

第2节 优先股177

一、优先股的概念及特征177

二、优先股的种类178

三、优先股筹资的利弊180

第3节 私募股权投资基金181

一、私募股权投资基金概述181

二、私募股权投资基金的组织形式183

三、私募股权基金在我国的发展现状184

四、私募股权基金融资的优势184

第4节 认股权证与可转换债券186

一、认股权证186

二、可转换债券189

本章小结192

本章思考练习题193

第9章 资本成本与资本结构196

本章知识结构 本章学习目的196

第1节 资本成本197

一、资本成本的概念197

二、影响资本成本的因素198

三、资本成本的计算199

第2节 经营风险、财务杠杆与杠杆原理203

一、经营风险与经营杠杆203

二、财务风险与财务杠杆205

三、复合杠杆207

第3节 早期的资本结构理论208

一、净收益理论209

二、营业净收益理论210

三、传统理论211

第4节 现代资本结构理论212

一、无公司税条件下的MM理论212

二、存在公司税条件下的MM理论216

三、米勒模型220

四、权衡理论222

第5节 信息不对称与新资本结构理论224

一、优序融资理论225

二、代理成本理论226

三、信号模型227

四、财务契约理论228

第6节 资本结构决策229

一、影响资本结构决策的因素229

二、资本结构决策的方法230

本章小结236

本章思考练习题236

第10章 公司价值评估241

本章知识结构 本章学习目的241

第1节 现金流量贴现法242

一、基本原理242

二、公司自由现金流量贴现模型242

三、股权自由现金流量贴现模型247

第2节 调整现值法248

一、调整现值评估模型248

二、调整现值模型的应用249

第3节 经济利润法253

一、经济利润评估模型253

二、经济利润模型的应用255

第4节 比较价值法255

一、基本原理255

二、常用的比率256

三、比较价值法的应用259

本章小结260

本章思考练习题260

第11章 股利政策理论与实践262

本章知识结构 本章学习目的262

第1节 股利的基本知识263

一、股利与股利的种类263

二、股利发放程序264

三、股利政策在公司金融中的作用266

第2节 传统股利政策理论267

一、股利无相关假说267

二、“在手之鸟”理论270

三、股利分配的税收效应理论270

第3节 现代股利政策理论273

一、股利分配的信号传递理论273

二、股利分配的代理成本理论275

三、股利分配的客户效应理论276

第4节 公司股利政策的选择276

一、影响公司股利政策的因素276

二、常用的股利政策278

第5节 股票股利、股票分割和股票回购282

一、股票股利282

二、股票分割283

三、股票回购284

本章小结286

本章思考练习题286

第12章 公司资产重组与并购289

本章知识结构 本章学习目的289

第1节 公司资产重组290

一、资产重组的概念290

二、资产重组的分类290

三、公司资产重组的若干形式293

第2节 并购的诱因和类型297

一、并购的概念297

二、并购的诱因297

三、并购的类型300

第3节 并购一般程序303

一、聘请中介机构303

二、物色并购目标303

三、目标公司预审304

四、目标公司的估价和出价策略305

五、支付方式选择306

六、规划目标公司接洽和意向书签订307

七、签署并购协议307

八、并购后的整合308

第4节 管理层收购与反收购308

一、杠杆收购308

二、管理层收购309

三、管理层收购的运作模式310

四、反收购对策312

本章小结314

本章思考练习题315

第13章 公司风险管理319

本章知识结构 本章学习目的319

第1节 风险的识别与种类320

一、公司风险的含义320

二、公司风险的种类321

三、公司风险的识别325

第2节 风险管理与公司价值326

一、公司风险管理的目标326

二、风险管理对公司价值的影响326

第3节 风险估测方法：VaR分析法328

一、VaR及其相关概念的含义328

二、测算VaR的主要方法329

第4节 风险管理的工具333

一、远期合约333

二、期货合约335

三、期权合约337

四、互换合约339

第5节 公司风险管理的实践341

一、公司主营业务风险管理的实践341

二、公司非主营业务风险管理的实践343

本章小结347

本章思考练习题348

第14章 公司金融前沿理论专题351

本章知识结构 本章学习目的351

第1节 行为公司金融352

一、行为公司金融理论352

二、投资者非理性时的公司金融行为353

三、管理者非理性时的公司金融行为359

四、投资者和管理者都为非理性时的情形362

五、行为公司金融研究在我国的实践意义及展望363

第2节 股权结构与公司业绩363

一、股权结构与公司业绩的理论研究364

二、国外股权结构与公司业绩的实证研究366

三、国内股权结构与公司业绩的实证研究367

四、总结369

第3节 信息非对称与公司的 投融资决策369

一、信息非对称与证券市场369

二、信息不对称与公司投资决策370

三、信息不对称与公司融资决策371

四、信息不对称下的融资理论373

本章小结376

本章思考练习题377

思考练习题答案378

参考文献384